量化宽松，Quantitative Easing，QE

量化宽松货币政策俗称“印钞票”，指一国货币当局大量印钞，然后通过购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。

货币相对宽松，银行杠杆收紧。什么意思呢？
央行的钱到银行了，由于政策限制及市场环境等原因，银行为了避险不敢搞太多高杠杆的资产，流不到真正创造价值的地方去。
都在金融体系里转，高收益从何而来？整个货币基金市场都是这样。

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量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。量化宽松调控目标即锁定为长期的低利率，各国央行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。即量化宽松下，中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调，而是开了一剂猛药。
实行方式央行可以通过两种方式放松银根：改变货币价格（即利率）或改变货币数量。多年以来，正统的货币政策一直以一个政策杠杆为中心。然而，随着通胀率回落、短期实际利率逼近零点，从原则上说，央行可以以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张性货币政策。影响经济活动的是实际利率而非名义利率。如果经济处于通缩状态，那么即使名义利率为零，实际利率也会保持正值。2000年日本面临的情况就是如此－－名义利率已降至零点，但在实际利率为正值的情况下，低迷的货币需求仍不足以令货币政策发挥效力。这就是过去所说的“流动性陷阱”。

———任何国家央行的印钞都需要抵押物，否则没有国家会敢和你做生意。美国的主要抵押物是美国国债，中国的主要抵押物是外汇资产，以美国国债和美元为主。如果汇率持续下跌，更多人会将人民币兑换成美元，从而会加剧外汇资产的流失，而外汇资产又是央行印钞的核心抵押物之一，这无疑会影响到我们的货币供应。因此我们要实行外汇管制，限制人民币和美元之间的自由兑换。

贴现，转贴现，再贴现

承兑汇票的贴现行为主要是源于持有人的资金回笼需要。承兑汇票持有人等不到票据到期收回款项，于是将未到期的银行承兑汇票转让于银行，银行按票面金额扣除贴现利息后，将余额付给持票人。        目前我国有关票据的贴现业务分为贴现、再贴现和转贴现三类，下面简单来说一下这三者间有什么不同。        票据贴现业务是银行以购买未到期银行承兑汇票或商业承兑汇票的方式向企业发放的贷款。        票据贴现是企业收款人或持票人将未到期的银行承兑汇票或商业承兑汇票向银行申请贴现，银行按票面金额扣除贴现利息后将余款支付给收款人的一项银行授信业务。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑人收取票款。        转贴现系指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向另一金融机构转让的票据行为，是金融机构间融通资金的一种方式。        再贴现系指金融机构为了取得资金，将未到期的已贴现（客户已经向银行贴现过）商业汇票再以贴现方式向中国人民银行转让的票据行为，是中央银行的一种货币政策工具。        弄清了他们的含义就弄清楚了他们的区别，如果再多讲一点的话，从事这三种业务的双方分别是：贴现是企业把票据转让给银行，从而获取资金，转贴现是银行之间的银行票据转让，再贴现则是银行把票据转让给央行，从而获取资金。

“贴息”是“贴现利息”的简称，又称“贴水”，是指汇票持有人向银行申请贴现面额付给银行的贴现利息，分为住房贴息、贷款贴息、存款贴息三种。贴现利息=贴现金额×贴现天数×日贴现率日贴现率=月贴现率÷30实际付款金额=票面金额-贴现利息
==============贴现率（Discount Rate），是指①将未来支付改变为现值所使用的利率，或指②持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。
这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。换言之,当商业银行需要调节流动性的时候，要向央行付出的成本。理论上讲，央行通过调整这种利率，可以影响商业银行向央行贷款的积极性，从而达到调控整个货币体系利率和资金供应状况的目的，是央行调控市场利率的重要工具之一。

贴现率政策是西方国家的主要货币政策。中央银行通过变动贴现率来调节货币供给量和利息率，从而促使经济扩张或收缩。当需要控制通货膨胀时，中央银行提高贴现率，这样，商业银行就会减少向中央银行的借款，商业银行的储备金就会减少，而商业银行的利息将得到提高，从而导致货币供给量减少。当经济萧条时，银行就会增加向中央银行的借款，从而储备金增加，利息率下降，扩大了货币供给量，由此起到稳定经济的作用。但如果银行已经拥有可供贷款的充足的储备金，则降低贴现率对刺激放款和投资也许不太有效。
将未来资产折算成现值(present value)的利率，一般是用当时零风险的利率来当作贴现率，但并不是绝对。举个例子：贴现率为10%，明年的100块在今年就相当于100 /（1+10%）=90.909090…块钱，到了明年就是100/（1+10%）*（1+10%）= 100，也就是说，今年用90.909090…块可以买到的东西相当于明年100块可以买到的东西。

基金常识

一只基金的一生：产品设计——证监会审批——确认发行——公开发行（募集资金）——建仓期封闭——正式运作——清盘

基金的主体：（1）基金管理公司，就是负责管理基金的公司，他们的工作包括发起设立基金，进行基金运作，帮助投资者获得收益。一个基金管理公司，可以管理多个基金（大点的基金公司，基本上都是好几十个）。 （2）投资者投资于基金，一个投资者可以同时投资于多个（没有限制，只要你钱多就行）基金。 当投资者投资了某个基金管理公司旗下的基金时，其实就相当于投资者与该基金公司签订了一份委托协议，即投资人委托基金管理公司进行投资。 （3）所谓“托管”，我们可以理解为托付保管，所以基金托管公司呢，其实就是被托付来保管基金资产的，他们的职责主要就是保管基金的资产，监督基金管理公司以及向监管机构出报告等等。总之，你可以这么理解，你委托了张三（基金管理公司）帮你进行投资，但又害怕张三会贪污、暗箱操作，私吞财产等，所以你犹豫不决。 而这个时候，张三找来了李四（基金托管公司），由李四负责保管你投资张三的钱，并且帮你监督张三；而怎么进行投资则是张三做决定，李四不能干预。
公募基金和私募基金：
所谓公和私，其实指的就是对公和对私，对公即对公众开放，公开发行，所有人都可以投资，一般买入门槛很低，一块钱甚至一分钱就可以投了。透明，规范。对私，即对私人发行，不是所有人都可以买的，一般门槛比较高，几十万上百万起。
场内交易，就是指在证券交易所里可以交易的，粗暴点理解，就是可以通过在证券公司开的证券账户里进行交易的。而场外交易，就是不能在证券交易所里交易的，即没办法通过证券账户进行交易的。
按照运作方式分为：场内基金，场外基金 封闭式基金，即买了之后，是不能赎回的，只能够转让给其他人，即只能场内交易。 而开放式基金，买了之后是可以随时赎回的，但是不能够转让给其他人，即只能场外交易。
按照投资标的的分类，基本上可以分这么几种：货币型基金、股票型基金、债券型基金、混合型基金和指数型基金
接下来大致讲讲基金的种类，通常有两种划分方式：按是否可赎回划分可分为开放式基金和封闭式基金，按投资对象划分又可分为货币型基金、债券型基金、股票型基金以及混合型基金，各基金的特点如下：1、开放式基金：市面上最常见的基金，发行总额不固定、总数随时增减、规定长多申购或赎回2、封闭式基金：份额是事先确定好的、封闭期内总数不变、只能通过证券市场买卖，这类基金比较少，小白们可以忽略不计先3、货币型基金：开放式基金的一种，可以随时申购和赎回，投向主要是风险小的货币市场工具，投资对象是一年以下的银行定期存款、大额存单等。具有高安全性、高流动性（赎回后1-2天到账）、收益稳定性（2%~3%）等准储蓄特征。最典型的例子便是余额宝。4、债券型基金：一种固定收益证券，发行方一般为政府、金融机构和工商企业，说白了就是一种白条，立下欠款和利息，约定什么时候还钱。主要投资对象是国债、地方债、企业债和金融债。5、股票型和混合型基金：收益主要来自股价上升、分红，是基金里风险较高的种类，指数基金也是股票型基金的一种
因此，指数型基金的表现，基本上就是与该指数的表现一致。比如沪深300指数基金，其2016年的收益走势基本上与沪深300指数的走势一致。

ETF，学名交易型开放式指数基金。LOF，学名交易型开放式基金。少了“指数”两个字，差别可不小。因为指数基金只能跟踪指数，而LOF的话，投资标的可以有很多选择。另外呢，ETF的申赎（与基金公司之间的买卖）有较高的门槛，动不动就30万、50万的，而LOF相对而言就要低很多拉。LOF（均在深市）

ETF虽然可以在场外进行申赎，但是——真的很麻烦，起点高不说，它还规定必须用股票来进行申赎。什么意思呢？这个不用管，反正你就记得它基本上只能够场内交易，场外交易很麻烦就是。
这样就导致了很多想买ETF，但是又没有或不想开证券账户的人，买不了咋整啊？于是，这就有了ETF联接基金。它就是基金公司专门为了让那些没有证券账户，无法在证券公司进行该ETF交易的投资者也能对该ETF进行投资，而复制了一个场外可以申赎的指数基金。

QDII基金，是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。它是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。例如510900

其他几种常见基金，主要是分级基金、保本基金和量化基金。分级基金大多为指数基金
分级基金又叫“结构型基金”
所谓分级基金，就是把一个母基金劈成两半，一半是优先级，也称A类份额，另一半是落后级，不对，是进取级，也称B类份额。A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总投资亏损由B份额持有人承担。
还不够通俗？那我们再俗一点。你可以这么理解，A是一个土豪，B是一个赌徒。A有钱B有胆。A稳妥为先，想获得固定收益，B赌徒心态，总想在市场上捞一把。于是A和B达成合作协议，俩人按1:1的比例共同出钱。A呢，每年拿约定的利息把钱借给B去赌（投资股票等权益类资产），B呢不管赌赢赌输，总是得按约定支付A利息。这样一来，A可以获得固定收益，B可以利用自己和从A借来的钱做更加激进的投资。好了，关于分级基金的，目前理解这么多也就够了，你就记住，分级A就是拿固定收益，分级B就是拿A的钱（加杠杆）去投资，博取更大收益，当然承受的风险也更大。
分级基金的风险较高，不建议初学者接触，二来由于风险太高，现在的分级B的投资门槛已经提升为30万。
保本基金保本基金大多为混合基金对于保本基金，有两个问题需要特别注意： 1.保本基金一般都有一个固定的期限，在期限内如果你赎回了，是不承诺保本的哦。 2.保本周期内进行申购，也是不承诺保本的哦。 啥意思呢？就是保本基金只有在新成立的时候（或者进入第二个保本期的过度期的时候）购买，才能承诺保本。 这是为什么呢？你想想，保本基金新成立的时候净值是1元，它给你的保本承诺是你3年后至少还是1元。但是呢，如果在保本期限内，比如过了3个月后，该基金净值涨到了1.5元（当然现实是不可能涨这么多），这时候你购买的话，你的本金是1.5元，难道它在结束的时候给你承诺给你1.5元？那它不压力大死了（因为它要确保净值不会从1.5跌下去）。
量化基金
量化基金为大多为混合基金和股票基金什么是量化基金呢？也就是采用量化投资的方法去管理的基金。 什么是量化投资呢？就是“通过借助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报，其本质是定性投资的数量化实践。”
共同基金（Mutual Fund，国外的叫法，国内叫开放式基金）
共同基金投资范围覆盖了几乎所有投资品种，包括常见的股票、债券、商品期货，还有贵金属、石油、房地产、艺术品，甚至还有红酒、黄酒等等，最近还有了比特币基金。
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上证红利指数挑选在上证交易所上市的现金股息高、分红比较稳定，具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高分红股票的整体状况和走势。市场上追踪红利指数的ETF是红利ETF（510880），如果拥有红利ETF，每年拿分红也是不错的选择，相当于每年股市给自己发奖金了。

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前端和后端是基金认购或申购的两种收费方式。基金前端后端的区别：1、付费方式不同：基金的前端收费模式指的是投资者在购买开放式基金时就支付申购(或认购)费的付费方式;后端收费模式指的则是投资者在购买开放式基金时并不支付申购(或认购)费，等到卖出时才支付的付费方式。2、适合的长短期投资不同：前端方式根据投资额大小进行分档，适合投资金额较大的短期投资。后端申购费率随持有年限分档，持有年限越长，费率越低，适合想要积少成多并长期投资的人。

——2）主动型公募基金是有可能被清盘的。根据我国基金法相关规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人，基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
基于以上原因，投资者定投主动型基金，不是一个好主意。下面再讲讲定投指数基金（ETF）。首先，那些追踪指数的场外ETF联接基金，也是公募基金，因此理论上也有清盘的危险。所以投资者如果选择那些基金进行定投，需要做一些基本的功课（比如检查基金的资金规模等）。百度搜索“伍治坚+中国ETF”，可以找到一些相关文章做扩展阅读。
——所谓主动型股票基金，规范的定义很长，我粗暴地使用了排除法：就是除了指数基金以外的各类股票基金。它们有纷繁复杂的名称，各有特色的选股策略，归结起来的共同点是：由基金经理依据主观标准，主动做出交易决策。而指数基金只需买入指数成分股，被动的追踪指数。
坦白的说，我已经不买主动型股票基金十几年了。为什么呢？长期来看，大部分主动基金跑输大盘。

———基金的限制—-
基金按照证监会的规定是不允许将全部资金全部进行买卖的 ，仓位最低不可低于百分之六十，也就是说 ，即使一个基金经理知道了未来一段时间会大跌 ，他也只能讲基金当中百分之四十的股票卖掉 ，剩下的百分之六十需要随大盘下跌而贬值 ，他只能眼看着 。或者在股指期货上做一点对冲。
别看基金经理动辄管理几亿、几十亿、几百亿的资金，好像财大气粗的样子，但是局限性也不少哇。第一呢，他没办法空仓，也没办法满仓，所以涨起来慢一点，跌起来跑不掉。第二呢，他只能从公司规定的股票池里选股，所以他只能买和别的基金经理差不多的股票，常听说”基金抱团取暖“，那是被逼无奈。第三呢，别家基金卖，他不得不卖，否则净值跌太多，基民要赎回，会丢饭碗。别家基金买，他不得不买，否则净值涨太慢，基民也要赎回，奖金就打折了。第四呢，好不容易选上个好股票，还不能买太多，有限制。

——-基金的费用——–公募基金不靠绝对收益赚钱，他们靠收管理费吃饭

初级投资者看申购费，碰到网络基金销售平台申购费打9折，以为得了大便宜；高级投资者看管理费，这部分才是投资基金最大的成本。而管理费收入才是基金公司的主要收入来源，所以，公募基金最大的动力是做大规模，更多的圈钱。
基金经理最稳妥的做法就是随大流，和市场平均水平差不多，和同行水平差不多，就可以分一杯羹了。他们不敢“冒进”，因为冒进风险太大，万一失手，排名落到平均水平之后，基民要逃跑，工资奖金也缩水了。

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保险的分类，不同险种的介绍

意外险、旅游险、住院医疗险等消费型健康险来说，内地的保险市场已经完全可以满足大众需求，不仅保障全面，性价比也是相当不错的。
人身保险按市场常见产品大致分四类（不完全）：意外险、重疾险、寿险、医疗险。

2.1险种责任简述：
  • 意外险：意外身故；意外残疾，按照残疾等级分为1-10级（由行业专门的《人身保险伤残评定标准》来确定）；附加险意外医疗；附加险意外住院津贴；其他附加项目等组成。（成因：所有必须为意外导致）
  • 纯重疾：合同约定的重大疾病。（成因：根据合同定义，可包含意外或者自身患病导致）
  • 寿险：身故责任；全残责任。（成因：只看结果，不问导致的原因）
2.3责任独有部分：
  • 意外险：满足残疾条件，但是却又不构成重疾或全残，大部分3级以下的意外残疾是这样的，此时只有意外险能按照残疾的等级进行按比例赔付；另外一点是我最喜欢的意外医疗，猫爪狗咬打疫苗，跌打骨折，气管异物，交通意外等等都可以用意外医疗进行报销，可谓意外险最实用部分；意外险的其他附加险。
  • 纯重疾：典型的非意外原因导致的重大疾病，恶性肿瘤，脑中风，心梗，重大器官移植等等病种，部分重疾分为重症和轻症。
  • 寿险：非意外原因导致的死亡或全残，寿险对于死亡的给付是最为宽泛的。
2.4此时我们再来看责任重叠部分：
注：此处我只选取了25种行业定义的重大疾病来举例说明，图中带星号*的部分代表只在部分情况下满足条件。
  • 意外险vs纯重疾vs寿险：
如图，比如重疾对于多个肢体缺失的定义是：【因疾病或意外伤害导致两个或两个以上肢体自腕关节或踝关节近端（靠近躯干端）以上完全性断离】
当因意外原因导致的多个肢体缺失，那么意外险会按照残疾等级进行赔付；重疾会按照该标准给付保额，且定义刚好符合全残的（二）或（三），因此这时候意外险，重疾险，寿险全都会进行赔付！其他几条不一一列举。
  • 意外险vs纯重疾：
如图，比如重疾中的双耳失聪，【指因疾病或意外伤害导致双耳听力永久不可逆性丧失】
当因意外原因导双耳失聪致的时候，意外险会依据听力功能障碍定伤残等级，最高可定为2级，赔付80%保额；重疾险会按重疾进行赔付；但因双耳失聪不构成全残，寿险不予赔付。其他几条不一一列举。
  • 意外险vs寿险：
如图，该部分重叠的意外身故，其实最好解释，因为死亡是一件盖棺定论的事，但也有让很多人诧异的地方。这里就不得不提到到意外险的免责条款了。
下面分别是某寿公司的意外险（国寿这款意外险的免责条款算意外险中较少的）和某康定期寿险的免责条款。通过对比足见寿险对于死亡赔付的宽泛性。
意外险免责条款：
寿险免责条款：
看了上面的免责条款，很多人会惊奇的发现，很多常见的致死原因是不在意外险包含责任内的。我们以为它是意外，但其实不尽然。最典型的猝死责任，只有寿险能覆盖；
自杀需要订立合同满两年；
医疗事故，分娩生产，药物过敏等就医风险都排除在意外险之内；
被谋杀和失踪等人祸，意外险也是不赔付；
喜好一些危险的极限运动的朋友也要注意了，意外险保护不了你~！
我没列出的包括一些突发疾病身故等既会被重疾也会被意外险挡在理赔的门外。
此处，也突显了寿险在身故责任方面，覆盖范围的强大。
  • 纯重疾vs寿险：
如图，比如重疾中的严重阿尔茨海默病（俗称老年痴呆），【其指因大脑进行性、不可逆性改变导致智能严重衰退或丧失，临床表现为明显的认知能力障碍、行为异常和社交能力减退，其日常生活必须持续受到他人监护。须由头颅断层扫描（CT）、核磁共振检查（MRI）或正电子发射断层扫描（PET）等影像学检查证实，自主生活能力完全丧失，无法独立完成六项基本日常生活活动中的三项或三项以上】
当阿尔茨海默病默病达到重疾程度，重疾是一定会赔付的，根据全残定义的第八条，该疾病属于神经系统退行性病变，若无法独立完成六项基本日常生活那么也是符合全残定义的，寿险会进行赔付。其他几条不一一列举。
注：不过我个人认为纯重疾与寿险单独的责任重合，满足条件都比较苛刻。我选取的三个疾病例子都是要满足最严苛的条件——“无法独立完成六项基本日常生活”，所以此条重叠实际意义不太大。
3.经纪人总结：
  • 人身保险的三个大类，各有各的独到作用，虽然有责任重叠，但是互相是无法完全替代的。
  • 如果想保障全面，作为家庭经济支柱，有着身故方面的担忧，还想为家人有一个经济上的交代和保障，那么寿险的责任是最宽泛的，是意外险和重疾险都无法替代的首选，并且定期寿险的价格很优惠。
  • 尽管寿险的免责条款比意外险宽泛许多，但注意还是有几方面是不保的，总结起来包括：1.故意杀害被保险人骗保；2.被保险人“作死系列”如违法犯罪，吸毒，酒驾等行为；3.两年以内的自杀；4.不可抗拒的战争和核爆炸等“大型人祸”。

股票如何撮合交易，连续竞价，内外盘

 
 
每个交易所的规定可能不一样， 但是大多数的差不多， 都是遵从”价格优先， 时间优先“   的原则 所谓价格优先，以买方为例子，就是谁出的价格高， 谁就优先与卖方撮合。 所谓时间优先，就是是相同的出价下， 谁报单早， 谁就优先被撮合。 单子一般分为限价单和市价单两种（limit order, market order)。 你提到的“挂单”卖出500股工商银行@10块钱，就是一个限价单。 主要有四个信息，方向（买还是卖），证券（工商银行股票），数量（500股）， 价格（10块钱）。 当市场有很多你样的“挂单者”的时候， 就形成了orderbook。 。。。 卖2 10.02 2000 卖1 10.00 3200 买1 9.98 2800 买2 9.96 800 。。。 买1一定小于卖1，不然交易所就直接撮合成交了。你的500股工商银行@10块钱就在这个“卖1”里面， 同时还有其他2700股单子是别人的， 至于谁先成交，就看你们谁报单早了。 这些挂单者给市场提供了流动性， 因为本质上这些挂单者互相不成交， 而是等待那些没有反应在orderbook上的投资者来交易，（有点像一群明码标价站街妹等待嫖客来挑选）， 所以我们也称这些挂单者为市场提供了流动性。 其他的投资者可以下市价单或者挂有交叉价格的限价单（cross ）来立马买入。 比如投资者下个市价单， 买入700股工商银行（注意，市价单不用说价格）， 那么这挂着的3200股工商银行就会有700股以10块钱的价格成交。 如果投资者下个市价单，买入3500股工商银行。 那么，会有3200股以10块钱成交，余下300股以10.02成交。 Orderbook就会变成如下的样子。 。。。 卖1 10.02 1700 买1 9.98 2800 买2 9.96 800 。。。 如果投资者挂500股@9.99块钱的限价单，那么不好意思。。成交不了， 但是他的报单会成为新的买1， 并且比9.98的买家有更高的优先级等待别人成交。 如果投资者特意挂了超过卖1价格的买单限价单（如果交易所允许），比如买入800股 @10块钱，那么也会立刻成交。 和市价单的区别在于，如果投资者挂了买入3500股工商银行@10块钱， 那么仅仅有3200股会以10块钱成交， 另外300股会变成新的买1 挂在orderbook上，变成下面的样子。 。。。 卖1 10.02 2000 买1 10.00 300 买2 9.98 2800 买3 9.96 800 。。。
 
 
 
 

外盘：主动买入的计入外盘。 主动买入，就是说，你按照卖一以上的价格直接打高价买入，而不是挂单等他自动成交。所以，主动买入的人多了，股价自然是不断上涨的，因为大家怕挂单买不到，才要高价买入。 内盘：主动卖出的计入内盘。 内盘跟外盘相反，如果很多人主动打低价卖出，而不是挂单等着慢慢卖，说明看跌的人多，所以股价自然不断的下跌。 我告诉大家一个有趣的现象，你看到卖一到卖五挂着很多卖单，但是买一到买五却没什么买单挂着，这个股票八成还要上涨。 反之，你看到买一到买五挂着很多大买单，上面没什么卖单，后面大概率还要继续下跌。 这有点违背正常认知，大家可以在看盘的时候留意一下就知道我说的是真的，这些其实就是很重要的盘口语言。其中的逻辑，就是上面讲的，主动买的人多，大家怕买不到，所以并不会挂单买入，而是打个高价直接成交了。而想卖出的人，并不着急着卖出，大多数人选择了挂个高价再卖。 所以，出现挂单卖出远大于挂单买入的情况，反而说明市场是强势的，后面看涨。 如果你看到挂卖单的很多，就以为是抛压很重，赶紧卖出，那很可能就是一卖就涨的情况了。 相反的，如果你看到很多挂单买入，却不主动成交的，后面八成还要下跌，因为大部分人都是看空的。 都说炒股票是反人性的，这又是一个很好的例子，只要想通了这一点，你就能想通很多事情。

什么是陆股通、深港通、沪港通

　　连接是相互的，所以叫沪港通，而其中，上海投资者去买香港的股票叫港股通，香港投资者买上海股票叫沪股通。
但是，现在沪港通是有资格门槛的，并不是两市所有投资者都可以自由购买!
 

“陆股通”与“港股通”相对的吧，港股通是大陆人买国外股票的通道，“陆股通”是外国人买大陆股票的通道。 　　1.什么是港股通 　　港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所或深交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。 　　

股票代码规则

  • ETF指数基金： 上海51开头，深圳15开头
可能存在多个ETF 产品追踪同一个指数，例如500ETF 有510500和159922
510500跟踪的误差最小，所以成交大。
其中货币ETF基金编码以“511”开头
 
  • IH1507 2015年7月交割的上证50股指期货合约
IF1507 2015年7月交割的沪深300股指期货合约
IC1507 2015年7月交割的中证500股指期货合约
IF：Index Future，表示沪深300股指期货。
IH：I表示股指期货，H是“沪”的拼音第一个字母，表示上证50股指期货。
IC：I表示股指期货，C是China的第一个字母，表示中证500股指期货。
 
  • 399开头的一般都是那些深圳证券交易所的股票作为样本股的指数。
  • 上交所编的指数名称一般前两个字是上证，代码000开头
  • 1A一般在某些软件上表示的都是上证指数
  • 1B是A股指数(这个指数的样本股都来自上海证券交易所的A股股票)
  • 1C指的是B股指数(这个指数的样本股都上海证券交易所的B股股票)，总而言之这些带有字母的都是与上证有关的指数。
 
 
  • 沪市的为600×××或60××××
  • 深市的为000×××或001×××k
  • 中小板为002×××
  • 创业板为300×××
  • 新三板为83xxxx
两市的后3位数字均是表示上市的先后顺序
 
 
 
 
 
 
主板 、中小板 、创业板这三个板的股票总股本的大小规模不同，主板都是数亿以上，中小板较小，创业板最小;其股票代码不同，主板股票代码前三位分别是600(沪市)，000(深市)，中小板股票代码前三位是002，而创业板的股票代码头位数是3。
 
中小板市场的特点主要有：
1. 以高科技公司为主要上市对象
2. 较低的上市标准
3. 高风险、高收益
4. 严格的信息披露与市场监管
 
 
 
 
  • 131810 RC-001 深交所1天企业债逆回购
深圳现在已经将企业债和国债统一为131810了，所以无所谓的。您融出资金也就是卖出131810是以交易所为担保的，无风险，因此无须担心。
企业债回购证券RC-001（131910）、RC-002（131911）、RC-003（131900）、RC-007（131901）将被设置为停牌状态。新债券回购的证券代码和证券简称继续沿用原国债回购的代码和简称，即证券代码区间为“1318nn”（nn为2位数字），证券简称为“R-xxx”（xxx为3位数字，表示回购期限）。深圳1天回购代码开始变为131810,其它时间长度的还有:2天131811， 3天131800 ，　 4天131809 ，7天131801 ，14天131802 ，28天131803 ， 92天131805 ，182天131806
深圳国债以张为单位，每张100元，1000元起购
 
  • 204001  GC001 上交所1天国债逆回购，10万起购，第二天本息会自动回款
以“张”为单位,1张，等于1000元面值。
GC001每笔最小100张(10万元),最大不超过1万手。
 
上交所的国债代码为010、019、020开头。深交所国债以100、101、108开头。

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所有者权益，股东权益科目：留存收益，资本公积，库存股

 
 
 
实收资本即总股本
 
留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或形成的留存于企业的内部积累，包括盈余公积和未分配利润两类。
盈余公积是指企业按照有关规定从净利润中提取的积累资金。公司制企业的盈余公积包括法定盈余公积和任意盈余公积。法定盈余公积是指企业按照规定的比例从净利润中提取的盈余公积。任意盈余公积是指企业按照股东会或股东大会决议提取的盈余公积。 企业提取的盈余公积经批准可用于弥补亏损、转增资本或发放现金股利或利润等。
未分配利润是指企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的，历年结存的利润。相对于所有者权益的其他部分来说，企业对于未分配利润的使用有较大的自主权。[1]
 
留存收益它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积金和未分配利润两个部分，其中盈余公积金是有特定用途的累积盈余，未分配利润是没有指定用途的累积盈余。
 
 
利润分配是指企业根据国家有关规定和投资者的决议，对企业当年可供分配的利润所进行的分配。可供分配的利润，按下列顺序分配：（1）提取法定盈余公积；（2）提取任意盈余公积。
 
可供分配的利润减去提取的法定盈余公积、任意盈余公积后，剩下的为可供投资者分配的利润。
 
盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的积累资金，包括法定盈余公积、任意盈余公积等。法定盈余公积按照净利润（减弥补以前年度亏损）的10%提取（非公司制企业也可按照超过10%的比例提取），法定公积金累计额已达注册资本的50%时可以不再提取。任意盈余公积主要是公司制企业按照股东会的决议提取，其他企业也可根据需要提取任意盈余公积。
盈余公积用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。
 
法定盈余公积转为资本时，所留存的该项盈余公积不得少于转增前公司注册资本的百分之二十五。
 
未分配利润是指企业实现的净利润经过弥补亏损、提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的、历年结存的利润。是企业所有者权益的组成部分。
 
留存收益 = 净利润 – 分红 – 回购股份的费用
是历年累积的，越大越好
可以突然变得很大：通过收购，合并报表
也可以为负数：盈利很好，不需要留存收益，净利润全部用来回购股份; 濒临破产的公司，留存收益也为负数，资不抵债，因此造成股东权益也为负数
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法定盈余公积(Statutory surplus reserve) :法定盈余公积是国家规定企业必须从税后利润中提取的盈余公积，提取比例为10%。[1]
是指按照企业净利润和法定比例计提的盈余公积。当法定盈余公积累计金额达到企业注册资本的50%以上时，可以不再提取。
 
资本公积（capital reserves）是指企业在经营过程中由于接受捐赠、股本溢价以及法定财产重估增值等原因所形成的公积金。资本公积是与企业收益无关而与资本相关的贷项。资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且投入金额上超过法定资本部分的资本。
普通股、优先股的发行价的溢价部分计入资本公积。
 
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库存股是用来核算企业收购的尚未转让或注销的该公司股份金额。是权益类科目。它的特性和未发行的股票类似，没有投票权或是分配股利的权利，而公司解散时也不能变现。
按照通常的财务理论，库存股亦称库藏股，是指由公司购回而没有注销、并由该公司持有的已发行股份。库存股在回购后并不注销，而由公司自己持有，在适当的时机再向市场出售或用于对员工的激励。也就是说，公司将已经发行出去的股票，从市场中买回，存放于公司，而尚未再出售或是注销。
库存股是所有者权益抵减科目，抵减的意思，也就是说所有者权益的减少。库存股是权益的备抵科目，跟坏账准备一样，它的增减跟所有者权益相反。
 
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（归属母公司）股东权益 = 总资产 – 总负债 = 优先股 + 普通股 + 资本公积 + 留存收益 – 库存股
股东权益回报率 = 净利润 / 股东权益，衡量公司是否有效的利用了留存收益
 
负债和所有者权益合计 = 总资产
 
 

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期货交易常识

  • 上海期货交易所：
上午 09:00 — 10:15 10:30 — 11:30
下午 13:30 — 14:10 14:20 — 15:00
夜盘 21:00-次日2:30
  • 大连、郑州商品交易所：
上午09:00 — 10:15 10:30 — 11:30
下午 13:30 — 15:00
夜盘 21:00-23:30
 
平时交易时间9:15–11:30 13:00—15:15
交割日交易时间为 9:15–11:30 13:00—15:00
周一到周五开市，法定节假日休市。
 
 
 
 
交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量。在国际市场上，交易单位也称为合约规模（Contract Size）。期货价格乘以交易单位等于一手期货合约的价值。如大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位为10吨/手，当豆粕期货价格为3000元/吨时，每手豆粕期货的合约价值为30000 元。在进行期货交易时，只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。
 
 
 
一、期货，通俗的讲就是未来的商品，比如 “玉米0901”，就是指的是09年1月份的玉米。而我们平时所讲的买某种期货，实际上买的也是这种期货的合约。以“玉米0901”为例，我要买1手“玉米0901”，实际上就是要买10吨“09年1月份的玉米”的合约。——为什么是10吨呢？因为交易所规定，玉米这个品种，1手就是10吨。其他的品种，如铜1手是5吨，大豆1手是10吨….至于每个品种1手分别是多少吨，都有相应的规定。在期货市场中，无论哪个品种，买卖都至少是1手。也就是说，按照期货交易规定，买卖是以多少“手”来计算的，而不是平常我们用的多少吨。
 
二、炒期货有两种类型，一种选择是“保值”，另外一种是“投机”。事实上我们绝大部分人平时所使用的是“投机”。为了能让大家有个大概了解，下面对这两种类型都简要的介绍一下，以便大家进行对比。
1、保值。所谓保值，简单地说就是防止某种商品因价格变化，而给本人带来不良影响。
例：我们现在要在现实市场中卖给别人10000吨大豆，价格按现在的市场价2800元每吨，并且和对方签了合同，按合同约定，3个月后交货。但是，我们可以想一下，2800元每吨是现在的价格，而交货期是3个月以后，如果到了交货期交货的时候，大豆的价格涨到了2850元每吨，但我们又必须按合同规定的2800元每吨卖给人家，我们每吨大豆岂不是少卖了50元，10000吨就少卖50万元？怎么样能避免这种情况呢？
那我们就可以这样做：在和别人签署这10000吨大豆合同的同时，我们在期货市场上，同时买进10000吨3个月以后的大豆合约。等到了3个月以后，如果大豆价格真的上涨到了2850元每吨，我们按合同卖给别人的10000吨大豆不是少赚了50万吗？那么没关系，因为我们同时还可以把在期货市场上以2800元每吨买进的10000吨大豆合约以2850元每吨的价格卖掉，这不就又赚回来50万吗？两者相抵，我们没有少赚那50万，言外之意就是说，我们保住了这10000吨大豆的价值。
 
“其实在国外,不投资期货的企业是没有信用的企业,”张磊介绍说,只有投资期货,进行套期保值的实业公司,它的利润才是有明确预期的,否则,一旦生产资料价格波动,企业往往会一整年白干。“因此,欧美没有套期保值的企业很难从银行贷到款。
 
2  、投机。所谓投机，就是不是为了得到真正的货物，而是利用货物价格的波动，来赚取差价。
比如：今天的大豆价格是2500元/吨，我认为明天大豆价格会上涨，那好，今天我就买入1手大豆合约(即10吨)，等到了明天，果真大豆价格上涨到了2550元/吨，我把这1手大豆以2550元/吨的价格卖掉，那么我每吨就能赚50元，1手就能赚500元。而我要买1手大豆需要多少的本金呢？有人说，买入的时候不是2500元一吨吗，那1手肯定是需要25000元本金了！——那就错了，在期货市场，不需要全额付款，只需要付一部分保证金，比如大豆的保证金比例是8%，那么我要买入1手大豆，实际上只要付25000元的8%即2000元即可。这样算来，我就用2000元的本金，一天时间赚了500元。
 
 
对于“保值”，只有法人也就是企业，才有资格选择“保值”，对于一般个人，只能选择投机。
选择“保值”的企业法人，允许进入交割月，进入交割月后可以选择平仓，也可以交割或提取现货。以“玉米0901”为例，允许到09年1月份时，选择平仓、或交割、或提取现货。当然也可以在09年1月份之前平仓，但交割或提取现货只能到交割月时进行，不能提前进行。
选择“投机”的个人投资者，以“玉米0901”为例，则必须在09年1月份之前平仓，“投机”者没有资格等到期时提取现货。
 
三、涨跌都能赚,跌的时候怎么赚？涨的时候赚钱好理解，上面“投机”中的例子，就是涨的时候赚钱的例子。但是跌的时候怎么赚呢？很多人不理解。其实你可以这样理解，涨的时候，我们是通过低价买进，高价卖出来赚钱。那么跌的时候呢？我们就可以先卖出(实际上你手中没有，可理解为向交易所暂借)，等价格跌下来，我们在低价买入(还交易所)，这样我们同样能够赚取差价。(一旦卖出一手期货，和你买入一手期货一样，都要占用你的保证金)
 
四、风险是不是很大。可以这样理解，原来你用1万块钱能做的买卖，在期货市场用1千元就能做，也就是缩小了成本。因为成本小了，同样是1万元，现在你能做10万元的买卖了，买卖做大了，风险和收益当然也随之大了。要想保持原来的风险和收益能力，很简单，用原来十分之一的投入就行了。
 
五、关于强行平仓。比如你是个人“投机”，现在持有“玉米0901”合约，那么你必须在09年1月份之前平仓（即：原来买入的，要卖出；原来卖出的，要买回来），否则到期后，交易所不管你赔赚，都会强行给你平仓。
 
六、假如我帐户里有1万块钱，我会不会赔出去2万？
这是不可能的，你最多只能把开户帐户里面的资金赔出，交易所就会强行给你平仓了，不会出现赔的钱超过账户资金的情况，否则，如果资金帐户里有1万，等赔了2万，交易所怎么去收回剩下的1万？交易所会在1万全部赔完的时候，强行平仓，不再让你持有单子。
 
七、什么情况下会因保证金不够而被强行平仓？
只要某一天因为亏损而导致账户里的剩余资金不够保证金的话，在那一天就会被强行平仓。举个极端的例子来说明：
我现在帐户里面有6.15万元，今天大豆的价格是2500元/吨，我觉得行情应该涨，于是就花5万买入了25手大豆(25手×10吨/手×2500元/吨×8%的保证金=5万元)，结果第二天行情没有涨，反而每吨价格下跌到了2450元/吨，那么25手(合250吨)就赔了12500元。那么原来的6.15万元，扣除赔的1.25万元，还剩4.9万元，而现在的价格是2450元/吨，25手正好需要保证金4.9万元[保证金的价格会随着期货的价格实时变动]，也就是说我如果继续持有这25手大豆，那么我帐户里就没有一分钱的剩余资金了，此时就会被强行以2450元的价格平仓。
当然这只是为了说明情况，而举的极端的例子，实际上期货公司不会让你达到这种程度，可能在你帐户里还剩余一少部分资金的时候，就会要求你继续追加保证金了。所以，是不会出现赔的你帐户里的钱不够的情况的。正是如此，一般的动用资金比例都应在账户总额的50%以下，或30%左右，这样才不至于风险过高。
 
如果仓位较重，一旦有较大的反向波动,就没有流动资金去追加保证金,结果是手头的合约白白被平仓。合理的方式是入场的资金保持在仓位的三分之一左右。
 
八、如果我想卖的话，没有人买怎么办？这种情况也是不存在的。因为期货市场是一个双向市场，有人买涨，有人买跌，价格也是时刻变化的，比如上午10：20的时候，大豆的价格是2049元/吨，那就说明即有人要以2049元/吨的价格买入，也有人要以2049元/吨的价格卖出。如果大多人都卖出，势必价格就会下降，降到一定程度就有人要买入，准备再高价时卖出；相反，如果大多人都买入，势必价格就要上升，上升到一定程度，就会有人要“做空”，即先高价卖出，等低价时再买回。所以，不会出现没有人买或没有人卖的情况。
 
九、操作问题。如果我存入5万，然后是可用资金5万，当我买入后就会扣保证金，为什么我卖出后保证金还不反还，这样我可用资金就越来越少了？
这属于操作错误。比如你先买入了，等你卖出的时候，你必须选择“平仓”而不是“开仓”，你的保证金才能释放回来。因为“平仓”的意思是卖出去我原来手里有的，而一旦你选择了开仓，虽然也是卖出，但实际上是你又新做了一笔，只不过是做的空。
 
十、比如我 买的 玉米0807 卖的时候必须也卖给他？ 还是可以卖到别的地方？ 比如卖到玉米0901？
如果买一手玉米0807 再卖一手玉米0901，其实是做了两手不同的单子。玉米0807 和 玉米0901 是同一品种的不同合约，交易只能针对某一合约，不同合约之间不能通用。
 
 
做期货，浮动盈亏直接计算在你保证金内，也就是说赚，就增加你的保证金，亏，只亏损你的保证金。
 
 
期货的涨跌幅较小，一般是3%-6%，单方向连续三个停板时，交易所可以安排想止损的客户平仓。p.68 单边市的强制减仓。
 
 
大豆期货的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的3%。　

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集合竞价

1、先来说说集合竞价是怎么产生的？价格优先？时间优先？ NO！是“最大成交量”优先。也就是说开盘前买卖双方都在挂单，挂10元买和卖的人有100个，挂9.9元买和卖的人有1000个，那么，咣！开盘价就是9.9元。此时，高于9.9元买入委托全部成交，低于9.9元卖出委托全部成交。如果挂10元买的人100个，挂10元卖的人10000个呢？那成交价还是9.9元。因为在10元这个价格还是只能撮合100个成交，而9.9元有1000个。与成交价相同的买卖双方中有一方委托全部满足。2、接下来我们说说集合竞价的规则简单来说，交易所是这样：9：15-9：20可以挂单也可以撤单（9:15-9:20这五分钟是开放式集合竞价，可以委托买进和卖出的单子。但是，一定要注意了！你看到的匹配成交量有可能是虚假的！因为这5分钟是可以撤单，很多主力很狡猾，在9：15挂买单吸引散户，但是在9:19:30左右撤单。等到当你委托买进时，你又不撤单，他撤出原来的买单，然后他再卖给你，你就这样成为“接盘侠”了。因此，你一定要把撤单键放在手上，随时关注那狡猾的主力。）9：20-9：25只能挂单，不能撤单（9:20—9:25这五分钟开放式集合竞价可以输委托买进和卖出的单子，但不能撤单！主力就是利用这一点进行“狡猾出货”。还有，有的朋友认为他己撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的。）9：25-9：30不能挂单也不能撤单（9:25—9:30这五分钟不叫集合竞价时间，交易所这五分钟可以接收买、卖委托，也可以接收撤单，但这五分钟内电脑不处理，只是暂存在券商的系统里，9：30才提交到交易所，路径是这样的：股民（9：25-9：30下单）——证券公司（暂存）——交易所（9：30接收）。）3、既然9：25-9：30的单都存在券商那，那我在9：25挂单买，9：30之前撤单了，应该就不会买入了吧？未必。你买单在前，撤单在后，如果9：30分交易所接收数据时，买单成交了的话，撤单是无效的。4、我明明看到9：15的时候很多大单，为啥突然没了？记住一点：9点25分才是集合竞价期间唯一一次真正的成交！前面的都只是表演！“9：15-9：20可以挂单也可以撤单”。你看到的大单买入很可能是假的，主力制造大单高买或者大单低卖的假象，吸引你追涨或者杀跌，然后主力在9点19分50秒左右撤单，当你看到时，很可能已经来不及撤单了。如果连续几天都有这种情况，说明主力有出货或扫货的意图，要格外当心。5、我很想在集合竞价买一支股，什么时候挂单好呢？最好的挂单时间应该是9：25之前，时间越接近9：25越好。如果9：15挂单，会比较盲目，容易受到虚假挂单的影响，在你犹豫的时候很容易过了9：20，没办法撤单。如果9：25之前一点点挂单，就可以高挂，因为它会以开盘价成交。需要牢记一点：9：20—9：25之间只能挂单，不能撤单。很多股民在这期间挂了单，又后悔了去撤单，事实上这五分钟撤单无效，白白输入的。这五分钟你看到的委托是真实的，想抢涨停板的，可以好好利用这5分钟，提前动手。同样的，14：57—15：00 为收盘集合竞价时间，也是不可以撤单的。6、如果一支股票有重大利好，可能会连续一字涨停，怎么买？希望渺茫，基本不会有你什么事。我们知道，成交的时候价格优先>时间优先，涨停的话大家都挂涨停价，价格一样，要想成交只有抢时间，时间怎么抢呢？先看看集合竞价都是怎么排队的吧。 营业部方面，所有的委托都是9：15以前在券商服务器存放，9：15：00发送。 交易所方面，9：15：00开始对各个券商席位进行轮询，轮询是随机的，抽到谁就是谁，无规律可言。所以你能不能在几千万股排队涨停板上买入，取决于：你是否是证券公司的第一笔委托，以及你所在的证券公司在第一轮轮询的次序。就好比你去考清华，首先你得是全班第一名、全校第一名、甚至全县第一名，你说难不难？我能告诉你的，就是如何去抢全班第一名，也就是你营业部的第一个委托。券商有个服务叫夜市委托。每天收盘后，券商对当天交易结算，将数据传送到中登公司。然后，就能接受下一交易日的委托了，你在他接受委托的第一时间挂单，按照时间优先规则，成交的可能性就会比较大。各家券商结算的时间各不相同，早的可能是5、6点，一般8、9点，但一般在12点前都会结算完毕。比如国信是晚上6：30开始可以挂第二天的单，民生则是晚上12：00。这个时间早晚不重要，就像食堂开饭，A公司11点开餐，B公司11点半，C公司12点，无所谓，反正都是满足本公司人员的用餐需求，你想排第一，就踩着自家公司的饭点儿去排队。所以，不知道自己券商结算时间的可以赶紧打电话去问问，如果排名靠前的话，可能会有一丝丝希望。BTW：你现在只是营业部第一，甚至还不是，证券公司有几十上百家营业部，全国又有几十上百家证券公司，所以对结果不要太在乎，“得之我幸，失之我命”。7、我试过了，即使我提前一个晚上挂单，集合竞价也抢不到一字板？这里我们来说说几种交易通道：独立交易单元：这个是最顶端的，要求客户资产总额不低于3000万元，一年的通道使用费50万元左右。门槛、费用不是固定的，因人因营业部而异，一条交易通道的成本费每年约40万元，一般券商不会多收钱，券商靠的是佣金。（一个人一个通道，你排到一字板的概率就是这个席位的概率）几人共用：平摊通道使用费，在这里，你的竞争者从成千上万个，变为和你共用通道的这几个人。(比如10人共用一个通道，你排到一字的概率是这个席位的概率1/10）多人共用：一般为大券商营业部专门申请了一个独立交易单元，供所有1000万元资产以上的客户使用，不收费，视为对大客户的增值服务。（一般小几十个人一个通道，理论上比普通通道快不少。）但是，交易所已经对上述几种通道有所限制，终南捷径不再是捷径，限制了其实对我们来说也是一件好事，毕竟我们也用不起。普通通道：也就是绝大多数人使用的通道了，这条通道里有成千上万的人。好比有个很紧俏的宝贝，只有一个买入名额。开了100个窗口排队，你的队伍排了1万个人，他的队伍只有他一个人。如果最终打开的是你的窗口，那么排在你们队伍前的第一个人可以买到，其他9999人无机会；打开的是他的窗口，他可以买到。更大可能是开的其他98个窗口，你和他都没买到。我们股民基本都是排到1万人的这个窗口前，想胜出，首先你就得战胜你队伍中的9999人，然后要有足够的运气在100个窗口扫描中获选。难度可想而知。8、离交易所更近的营业部是不是机会更大？一字板的股票，卖出极少，只有挂在最前面的单才有可能成交，这就涉及到交易所每天第一单的敲门单。交易所为了公平，设置了延时功能，比如上海的券商，将数据发到深交所，传输时间要100毫秒，那么，深交所会提前100毫秒扫他家的单，但是，网络是有抖动的，时好时坏，如果他97毫秒就发过来了，那么，时间没到拒收；如果他103毫秒发过来，不好意思，人家早到了。除非你不偏不倚，刚好100毫秒发到。而距离越近的券商，抖动越小，自然更有利。我离交易所就3毫秒，还没来得及抖动我就发过去了，这也是为啥大多券商都把服务器放在交易所机房里的原因。可见，对于那种天天涨停的次新股来说，即使你在集合竞价挂也没有用的，买不进去的。9、涨停板的三种常见集合竞价一、无量一字型1)9:20分后，撮合价格稳定不动，价格轨迹成一条直线;9:20之前有涨停或跌停价格出现更好;开盘可以小幅高开的，也可以是前一交易日收盘价;2)要求成交量缓慢增加，不能变动太大;要求红柱子多，绿柱子少，成交量时时变化;买入数量比卖出数量大许多，最好是1.5倍以上。3)该类型要求，个股上升通道，无暴涨暴跌，最好有利好消息。买点：开盘之后，不低于开盘价，稳步上攻时买入。如果开盘往下杀跌，没有快速反弹到开盘价之上，都不能介入。二、缓慢上攻型1)整个集合竞价期间，撮合价格逐步加高，最好最后一两分钟有突破拉高，最后成交价高于1%低于4%。2)9:20之后成交量逐渐缓慢放大，且红柱子为主，形成密集成交;9:20分前出现涨停或跌停更好。3)该类型要求，最好是个股行为，不要受消息面影响，K线形态处于相对低位，近期有过异动，剔除处于下降通道个股。买点：这种没有买上过，我也不知道买点是什么三、急剧下坠型1)9:20之前高开，以涨停价持续到9：20之后，申报单没有撤单。同时买单也不减少，卖单逐渐增加，直至卖单超过卖单，价格缓慢下降。价格降到5、6个点，甚至在最后几分钟急速降到1%-2%也可以，但必须是红盘开盘。2)该类型要求，开始买单要大，越大越好，而且不能撤单(说明主力高位挂单是真的，真心想做多)。同时，开始的买单价格要高，一定要是涨停价开始，并且会延续到9:20之后。3)不是因为消息，是个股行为，如果板块行动就很容易失败。不可以是前期暴涨股，前期无量板最佳。买点：稳健的投资者可以等开盘分以后，看到资金不大额流出，价格稳定有支撑，就可以逢低买入。